周三(5月28日)的日本40年期政府债发售被视为“矿井中的金丝雀”时刻，最终结果加剧了市场担忧：

40年期日债的认购倍数为2.2，创2024年11月来最低需求水平，也远低于上次的2.9；

投标倍数为2.21，创2024年7月以来新低，最高得标收益率为3.1350%。

安抚作用短暂

继上周20年期债拍卖需求创逾10年来最弱后，本周的长债发售再次惨淡收场。日本政府债收益率全面走高，“辜负”了周二一则传言的利好示范。

市值3.3万亿美元的AI巨头英伟达将于今日（5月28日周三）美股盘后发布财报

英伟达股价已较4月低点大幅回升58.6%，完全收复了年内失地

全球市值最高的芯片制造商的业绩被视为衡量未来人工智能支出的重要指标

英伟达对华芯片出口遭遇管制：Blackwell芯片需求能否抵消H20出口受限的影响？

预计该股绩后涨跌幅上下限达到6.8%

根据华尔街分析师给出的12个月目标价，该股还有23.2%潜在上升空间

英伟达将于今日（5月28日，周三）美股盘后发布2026财年第一季度财报。

英伟达股价近期强劲反弹：

“建议”对欧盟征收50%关税！特朗普的社交媒体威胁再次吓出市场一身冷汗。

不过欧盟委员会主席冯德莱恩上周末给特朗普打了电话，两人分享了一个“好主意”。特朗普于是恢复了90天的谈判期，关税截止日仍将延后到7月9日——危机暂时解除。

目前距离关税“解放日”已过去近两个月时间，然而美国与各国的贸易谈判前景仍扑朔迷离。

欧元：50%又是说说而已？

欧洲这边，冯德莱恩在一份声明中表示，欧盟准备“迅速而果断地”推进与美国的贸易谈判。

她所在的办公室也证实，是冯德莱恩主动联系了特朗普，此举暗示欧委会立场可能会转向妥协。

图：冯德莱恩 来源：网络

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以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦美国资产

本周市场热点包括FOMC会议纪要、PCE物价指数（最受美联储青睐的通胀指标）以及英伟达财报，这些事件可能会决定“美国例外论”是否会进一步受挫，美元指数(USDInd)、US500指数和英伟达股票将面临考验。

重大事件：

 美国股市三大指数22日走势狭幅震荡，其中道琼工业指数收盘下跌1.35点，跌幅0。00%，标普S&P500指数收盘下跌2.60点，跌幅0.04%，而纳斯达克则是小幅上涨作收，收盘上涨53。09点，涨幅0.28%，本周市场焦点比特币走势强势上涨突破10万美元大关后扩大涨势创历史新高价，目前仍维持强势多方排列，后续有望再创新高价。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周预测跌破支撑后大幅向下修正，美元呈现空方排列，K棒弱势反弹后有望持续下跌，建议投资人偏空看法为主。

相比美债所经受的主权评级调降冲击，日本政府债的境遇可能更加棘手。

在周二(5月20日)进行的一场国债拍卖中，20年期债的投标倍数降至仅2.5倍，平均成交价与最低价格之间的价差(即代表需求强度的“尾差”，指标越高热度约低)飙升自1987年来的最高水平。

惨淡的标售结果令长期债普遍遭遇重创：

20年期美国国债收益率跃升0.15个百分点，至2.56%的2000年来峰值；

30年期国债的收益率债来到3.14%的1999年来最高；

40年期国债收益率大涨0.17个百分点，达到3.61%的历史高点！

债券收益率的飙升意味着债券价格的大幅跳水。

塔吉特定于美股今日（5月21日，周三）盘前发布财报。

美国关税措施料影响该公司2026财年第一季度（截至4月30日的3个月）业绩

预计同店销售额同比下滑1.8%；每股收益同比下降超过18%

预计财报发布后塔吉特今天单日波幅达到9.3%

华尔街分析师预测，未来12个月该股还有20.8%的上涨空间

塔吉特将于今日（5月21日，周三）美股盘前发布Q1财报。

在作者下笔时，塔吉特股价徘徊于2019年8月以来的最低水平附近。

更具体地说，自4月2日美国总统特朗普宣布“解放日”关税以来，该股一直难以回升到100美元重要心理关口上方。

以5月20日（周二）收盘价计算，塔吉特股价今年以来仍下跌了27.4%。

塔吉特定于美股今日（5月21日，周三）盘前发布财报。

美国关税措施料影响该公司2026财年第一季度（截至4月30日的3个月）业绩

预计同店销售额同比下滑1.8%；每股收益同比下降超过18%

预计财报发布后塔吉特今天单日波幅达到9.3%

华尔街分析师预测，未来12个月该股还有20.8%的上涨空间

塔吉特将于今日（5月21日，周三）美股盘前发布Q1财报。

在作者下笔时，塔吉特股价徘徊于2019年8月以来的最低水平附近。

更具体地说，自4月2日美国总统特朗普宣布“解放日”关税以来，该股一直难以回升到100美元重要心理关口上方。

以5月20日（周二）收盘价计算，塔吉特股价今年以来仍下跌了27.4%。

在穆迪上周末把美国信用评级下调一个等级至AA1后，市场开始担心美国政府债务将面临更大压力，因投资者将要求更高的利率补偿。

穆迪此举对华盛顿造成打击，而美国已“尽失”在三大评级机构的3A最高评级。

周初早盘，美国股、汇、债市场普遍承压。

结果毫不意外

穆迪的举动没有出乎市场意料，目前美国年度联邦预算赤字预计将逼近2万亿美元，相当于GDP总值的6%以上。

美国国会预算办公室1月就曾发出警告，美国政府不会停止续创二战后债务纪录的步伐，债务将在2029年达到相当于GDP 107%的水平。

美国联邦赤字趋势图 来源：美国财政部

FXTM富拓US500指数已较2025年低点反弹逾23%，今年重回正值区间。随着中美关税“休战”，上周US500指数大幅收涨，目前距离历史高点仅差不到4%。

本周，US500指数可能出现更多波动，有以下三方面原因：