每日金融市場分析

鮑曼：年內每次會議都應降息

聯準會監管副主席鮑曼在周末期間表示，美國就業市場「弱得驚人的」報告正強化其對利率應該降低的信念。

鮑曼是上月底在FOMC會議上投票贊成降息的兩名聯準會官員之一。 這次她又表示，聯準會今年應該降息三次——而聯準會2025年的議息日程中只剩下三次會議。

美國7月非農就業崗位僅增7.3萬個，之前兩月的就業增長數據也被急劇下修了近26萬個。

就業形勢惡化使舊金山聯儲主席戴利、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和理事庫克在上周都表達擔憂; 鮑曼表態為聯準會下月降息再添強力砝碼。

芝商所FedWatch數據顯示，當前投資者對於聯準會在9月降息1碼的概率定價已直逼90%。

9月17日聯準會會議目標利率可能性 來源：CMEGroup

至於通脹方面，她對關稅“不會對物價造成持續衝擊”的觀點越發自信，並認為通脹將更接近2%的聯準會目標。

 

今晚CPI將再添新患？

北京時間今晚20：30市場將迎來美國7月CPI數據，結果也將部分檢驗鮑曼的看法。

FactSet的最新共識預期顯示，7月份CPI月率將增0.2%，年率提升2.8%。 核心CPI的兩項增幅分別是更高的+0.3%和+3.0%。

美國CPI年率變動 來源：美國勞工部

兩套數據的年漲幅預測都比6月實際值高了0.1個百分點。 而摩根大通投資組合經理Priya Misra認為，關稅的全部負擔尚未影響到美國消費者。

Misra估計，目前美國對進口商品的整體稅率約為15%; 而海關收入顯示，近期進口商品的有效關稅稅率僅為9%-10%。 而當12月企業最終被迫補充庫存時，關稅影響可能導致CPI年漲幅提升到3.0%-3.5%，核心價格漲幅達到3.5%-4.0%！

Misra同時指出，如果之前持續放緩的服務業通脹也開始回升，將再製造更加棘手的問題。 “這將損害債市和股市——聯準會更難提出降息的理由。 ”

除了CPI數據外，週四（8月14日）的PPI，週五的零售銷售和工業產出等，也會左右人們對美國經濟，以及聯準會未來政策行動方向的預判。

 

川普火速提名理事空缺

不過無論經濟走向如何，Zheng治力量可能會加劇聯準會未來的鴿派傾向。

在理事庫格勒提前辭去職務后，川普已提名國家經濟委員會顧問主席斯蒂芬·米蘭填補前者剩餘6個月的任期空缺。

如果獲得參院確認，米蘭將開啟在聯準會理事會的14年任期。 在川普第一個總統任期內，米蘭還曾在財政部任職。

庫格勒的離職，為川普提供了重返白宮以來，塑造聯準會7人管委會的第一個機會。

聯準會理事沃勒是上月投票支援降息的另一位委員。 據傳，在現任主席鮑威爾於明年5月結束任期后，他將成為首選繼任者。

卸任主席后，鮑威爾在聯準會管理委員會的任期還將持續到2028年，他尚未透露是否繼續留任。 鮑威爾近期飽受來自川普關於降息「行動遲緩」的嚴厲指責。

 

曲線倒掛關聯降息預期

堪薩斯城聯儲將在10天后在傑克遜霍爾舉辦全球央行年會，在本周繼續收穫多個巨集觀數據后，市場也在期待鮑威爾是否會在這一場合帶來政策立場的轉變。

另一方面，美債收益率的持續倒掛始終展露市場堅定的“降息”觀點，同時也體現了投資者對於未來經濟增長和通脹的悲觀看法。

因為金錢的時間價值使美債曲線通常向右上方傾斜，而當長債收益率高於短期，說明市場相信未來利率會下降。

除了7月數據外，聯準會還將在9月會議前還將再收穫一對就業、通脹數據。 關稅可能同時影響這兩項數據，意味著決策者們屆時仍將在“就業放緩”與“通脹抬頭”之間尋求艱難平衡。

3個月和10年期債收益率的倒掛是經濟衰退的預警，這個閃爍已久的信號是否最終迎來規律應驗，市場將拭目以待。

 

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NAS100 Daily 來源：FXTM富拓MT4平臺

浪型來看，延續先前預判，股指迅速走出弱勢非農的打壓，啟動了4月起漲勢的第二個v浪; 但這也意味著推動浪可能來到短期的「最後一漲」。

而且5月升勢上軌與紀錄高點在指數上方相交，預計區域拋壓不輕。

另需留意，MACD自5月中心以來就呈現高點逐漸下移的背離信號，當前的金叉跡象能否迅速啟動拉升，甚至打破前高，對於漲勢延續前景將相對重要。

 

阻力參考：

23730 （強） — 紀錄高位，與5月起升勢上軌形成阻力，預計拋壓將一直延續至24000;

25000 （弱） — 整數關口，中期目標。

25900 （弱） — 2-4月“關稅跌勢”的逆向1.618倍映射位

支撐參考：

23000 （弱） — 去年7-8月跌勢的逆向1.618倍映射位、整數關口;

22650 （強） — 7月上旬密集低位，也是8月初創下的波段前低，與5月下旬起升勢下軌形成重要防線;

22240 （強） — 2月高點，接近23年起長期升勢下軌。

 

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