美国股市三大指数18日走势同步反弹上涨，其中道琼工业指数收盘上涨124.10点，涨幅0.27%，标普S&P500指数收盘上涨31.61点，涨幅0.48%，而纳斯达克则是收盘上涨209.40点，涨幅0.94%，本周市场焦点美联储召开最新利率决策会议，符合市场预期降息1码（0.25%），使得短线上金价与非美货币大幅冲高，随后立即拉回修正，而主席鲍威尔表示目前美国就业市场逐渐增大下行风险，因此2025年底前还有降息2次的可能性，此利多消息一出美股三大指数同步冲高上涨。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周预测再度重挫下跌，随后跌深触底反弹，目前美元短线强势反弹，同时均线转折朝上，有望持续一波反弹上涨，建议投资人偏短多看法为主。

技术分析（黄金XAUUSD）：

高盛预计，现货白银价格将在2025年突破45美元/盎司，这一目标看来已不难实现。

中期来看，该行认为，供需缺口扩大和技术形态突破可能推动价格朝70-80美元迈进。

还有不少专家测算得出，白银长期合理估值可能达到100美元/盎司以上，甚至挑战1980年经通胀调整后的真实峰值：180美元。

近期录得比黄金还耀眼的涨势，白银正以更陡峭的斜率攻向2011年峰值：50美元。不过市场能否达到想象上限，还需从更深层的供需因素来看。

与黄金类似的利好逻辑

美联储政策转变和去美元化的国际潮流是黄金、白银在货币层面的一致利好因素。

随着美联储今年首次降息，无风险利率的下行趋势对于不生息的金银非常有利。

历史数据统计显示，银价在之前的美联储宽松周期中表现出色，首次降息后的半年内的平均涨幅高达15-20%。

而美元储备地位削弱，让更多流动资金涌向金、银等替代投资；同时美元汇率疲软本身也从定价因素上直接利好两大贵金属。

其中美元和银价间的这种反比关系在2025年尤为强烈，在多个交易周期内的系数低于负的0.80 —— 数字“-1”即代表两者运行方向完全相反。

• 市场预期美联储将实施2025年首次降息
• 投资者密切关注最新点阵图和经济预测
• 交易员预计今年底前降息三次的可能性为73%。
• 过去一年，美元指数在美联储决议发布后最大涨幅7%，最大跌幅0.3%
• 黄金和美元指数波动性料加剧

市场普遍预期，美联储将在周三的会议上开启2025年首次降息。

经济数据疲软，加之物价压力有降温迹象，这为全球最大经济体下调利率铺平了道路。

相较于降息本身，投资者更多注意力集中于最新点阵图、政策声明和鲍威尔的新闻发布会，从中寻找未来政策路径线索。

市场基本已达成共识：美联储本周注定会将基准利率下调25个百分点至4%-4.25%的区间。

芝商所的FedWatch工具对于这一预期的定价继续逼近100%，剩下的些许概率留给了“降息50基点”。特朗普也在“场外插话”：“我认为会有一次大幅降息。”

如果成真，这将是美联储去年12月来首次降息，旨在支撑摇摇欲坠的美国劳动力市场。

更清晰的路径？

本月稍早公布的数据显示，美国8月非农就业人数仅增加2.2万人，数字远逊预期，失业率也升至4.3%。

美国劳工统计局之后还大幅下调了过去的就业数据，在截至今年3月底的一年中，实际新增非农就业岗位较之前公布的数字少了91.1万个，平均每个月少增7.6万个。

这一数字至少是近10年最大的降幅，总量占比高达0.6%——过去十年的调整比例均值约为0.2%。

市场除了对“本周降息”信念坚定外，FedWatch工具显示，就业市场的不稳定将促使美联储在年内剩余的三次会议上都会降息。

SECTION 1

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

“超级央行周”来袭：美联储、英国央行和日本央行议息！

本周，全球投资者迎来 “超级央行周”，美联储、英国央行和日本央行等密集公布利率决议，届时将在外汇市场掀起大风浪。

眼下，各大央行政策分化明显，各有需要应对的挑战：美联储权衡通胀风险与增长担忧，英国央行面对通胀重新加速，日本央行在经济复苏脆弱的背景下考虑政策正常化进程。

美联储的决定可能成为整个市场的“引擎”，随着交易员重新调整利率预期，欧元/美元、英镑/美元和美元/日元或迎来急剧震荡。

[马上交易]

SECTION 2

重大事件：

美国股市三大指数11日走势同步反弹上涨，其中道琼工业指数涨势最为强劲收盘上涨617.08点，涨幅1.36%，标普S&P500指数收盘上涨55.43点，涨幅0.85%，而纳斯达克则是收盘上涨157.01点，涨幅0.72%，本周市场焦点美国公布最新消费者物价指数（CPI）符合市场预期2.9%，高于前期数据，另外欧洲央行ECB召开最新利率决策会议，同样符合市场预期维持当前利率水平，使得短线上欧元兑美元晚间出现一波强势拉升行情。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周预测缓步下跌，目前美元保持空方排列，同时出现下降通道，等待短线弱势反弹，有望再度向下探低，建议投资人偏空看法为主。

技术分析（黄金XAUUSD）：

美联储的降息预期为金价长牛推波助澜，本周现货金创高势头不止，相比一年前价格已累涨一千美元！

高盛、瑞银、摩根大通等华尔街机构都将价格撞线4000美元/盎司的时点预判设定在2026年年中；

个人投资者也都对市场利好如数家珍：央行政策宽松前景，地缘冲突此起彼伏，美元特殊地位弱化，通胀预期高涨……

但世上从来没有只涨不跌的资产，黄金到底还会涨多高？涨多久？多头首先要回答以下几点质疑——

金、股、债罕见齐舞

在黄金涨势兴致勃勃的同时，股票、债券的热度也丝毫不减。这是极其罕见的市场现象，恐怕对其中任何一类资产来说都不是好事。

风险评级机构Hulbert Ratings的统计发现，代表整体美股、纳斯达克、黄金和债券四大市场人气的平均建议敞口都超过了80%。自从2000年以来，出现这一分布的交易时间段还不到0.3%。

• 关注亚洲/欧洲地缘政治风险和中东紧张局势
• 预计美国CPI发布后US500指数最大涨幅为1%，最大跌幅1.5%
• 美联储9月降息已被完全定价，10月再次降息的可能性为80%
• 市场预期欧洲央行周四将保持按兵不动
• 过去一年，欧元/美元在欧洲央行决议发布后最大涨幅4%，最大跌幅0.3%

就在与特朗普敲定贸易协议的第二天，石破茂宣布辞去日本首相一职！

石破茂 来源：网络

自从自民党在7月大选遭遇溃败后，石破茂离职的预期始终存在。但“不巧”的是，眼下正值日本决策层制定未来政策的繁忙期，而选出新首相预计需要近一个月时间，这增加了zheng局和市场的不确定性。

投资者目前的主要疑问在于，潜在继任者可能会采取多大的财政刺激力度，以及后续政策立场将如何制约日本央行的下一次加息。

关乎全球的日债收益率

超长期日本国债的收益率周初继续徘徊在历史高位附近，而因包括日本在内的主要经济体的财政状况堪忧，日本长期债收益率近期一直在攀升。

美国股市三大指数4日走势同步反弹上涨，其中道琼工业指数收盘上涨350.06点，涨幅0.77%，标普S&P500指数收盘上涨53.82点，涨幅0.83%，而纳斯达克则是涨势最为强劲收盘大涨209.97点，涨幅0.98%，本周市场焦点美国公布ADP就业数据低于市场预期，仅仅新增5.4万人显示出美国就业市场逐步降温，而今晚瞩目焦点将公布非农就业数据，若是同步下滑，对于9月中美联储利率决策会议极有可能展开降息循环，特别提醒市场投资人晚间行情将出现剧烈波动，务必多加谨慎关注。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数本周落在区间震荡，目前美元反弹至上方压力区间，落在下降压力线下方，若今晚数据出现利空消息，将有望再度向下探底，建议投资人偏空看法为主。

技术分析（黄金XAUUSD）：